专题：2024年巴菲特股东大会中好意思投资东谈主酒会

　　一年一度的“投资界春晚”伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）年度股东大会将于好意思国当地时期5月3日至5月5日，在“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的旧地好意思国内布拉斯加州奥马哈举行。

　　当地时期5月4日上昼9时15分（北京时期5月4日晚10时15分）将入手股东大会最受关注的问答风光。最新公布的“参会者指南”指出，巴菲特将连忙采取并回应股东提议的任何问题，与2023年肖似，预测将回应40-60个问题。

　　在本年的致股东信中，巴菲特明确强调了格雷格·阿贝尔为伯克希尔的交班东谈主。与此同期，巴菲特也在信中泄漏，由于芒格的在世，本年伯克希尔股东会的舞台上将唯有3东谈主：巴菲特、格雷格·阿贝尔以及阿吉特·贾恩。对于巴菲特来说，失去芒格这位超等搭档的加捏，股东大会的答问也将更像一场“独角戏”。

　　值得把稳的是，交班东谈主问题将触及公司文化、投资策略以及改日具体发展标的，巴菲特对于改日领导层的期许和商酌或也将是这次股东大会关注的焦点之一。

　　除此以外，2024年的伯克希尔·哈撒韦第59次股东周年大会将会有哪些看点呢？

　　看点一：怎样看待现阶段好意思国经济？

　　好意思国商务部最新公布的数据炫夸，2024年第一季度好意思国国内坐褥总值（GDP）按年率狡计增长1.6%，这一数字低于商场预期的2.5%，是自2022年第二季度以来的最低水平，且较客岁第四季度的3.4%有彰着回落。

　　巴菲特一直对好意思国经济的耐久出息充满信心，他认为，好意思国经济具有强大的韧性，简略克服各式挑战。但他也请示投资者要警惕短期经济波动。

　　巴菲特称，短期经济波动是不行幸免的，投资者应该对此作念好情怀准备。同期，他也饱读吹投资者要耐久投资于好意思国经济，不要因为短期的经济波动而作念出过错的投资方案。

　　此外，跟着各人经济从紧缩周期缓缓走向宽松，各人主要央行纷繁示意，若通胀捏续回落，改日降息的可能性将进一步增大。但是，好意思联储降息预期时期扭捏不定，商场预期初度降息的时期已由原先的2024年3月推迟至2024年6月。

　　阅历了多轮经济周期，巴菲特怎样看待现阶段好意思国经济的状态及好意思联储降息预期扭捏，将成为投资者关注的焦点之一。

　　看点二：为何抛售苹果，增捏动力股？

　　据伯克希尔·哈撒韦2023年末的13F捏仓讲演，伯克希尔在2023年第四季度减捏了约1000万股苹果股票，以时代平均股价狡计，减捏市值约18.22亿好意思元（约合东谈主民币131亿元），这使得该公司对苹果的捏股比例降至5.9%。

　　不外苹果面前仍然是伯克希尔的第一大重仓股，该公司仍然捏有9.06亿股苹果股票，价值约为1740亿好意思元，在其捏有财富中占比为50.19%。

　　此外，在2023年第四季度的前十大捏仓中，伯克希尔还增捏了两只动力股，永别为雪佛龙和西方石油。

　　具体来看，伯克希尔增捏了1580万股雪佛龙股份，使其总投资增至1.26亿股，投资的价值接近190亿好意思元，成为公司第五大捏股。同期，伯克希尔还增捏了西方石油1958.66万股，捏仓市值超过145.52亿好意思元，位列第六大捏仓。

　　在本年的致股东信中，巴菲特预测会无期限督察对西方石油公司的投资。他泄漏，尤其看好西方石油公司在好意思国捏有的大量石油和自然气财富，以及它在碳捕集面貌上的开头地位，尽管这种时期在经济上的可行性尚不解确。

　　有分析指出，巴菲特减捏动作可能出于对苹果改日发展的担忧。刻下，苹果面对改进乏力、商场竞争加重、App Store监管审查，以及投资者对其增长出息担忧等问题。在多重窘境的布景下，巴菲特采取减捏苹果股票，可以看作是对其改日发展出息的一种担忧与策略障碍。

　　伯克希尔对苹果的格调，也将成为投资者要点温情的话题之一。

　　看点三：是否赓续下注日本股市？

　　2024年以来，日经225指数络续糟蹋新高，已成为各人投资者的关注热门。而巴菲特在日本商场的投资布局及加仓规齐截直是商场瞩打算焦点。连年来，他对日本股市的增捏和看好也激发了投资界的庸俗计算。

　　巴菲特在第46封股东信中称，伯克希尔将赓续捏有5家大型日本公司的耐久职权（伊藤忠商事、丸红株式会社、三菱商事、三井物产和住友商事）。

　　2020年8月，伯克希尔初度秘书被迫捏有日本“五大商社”5%的股份，之后又于2023年6月瓦解已将其捏股比例增至8.5%以上。

　　在本年的股东信中，巴菲特瓦解伯克希尔捏有这5家公司约9%的股份。不外，伯克希尔向每家公司愉快，在征得五家公司董事会的批准之前，不会购买超过9.9%的股份。

　　面前伯克希尔对这5家公司的投资成本揣测1.6万亿日元，5家公司的年末市值为2.9万亿日元。但是，连年翌日元汇率走低，伯克希尔的年终未达成好意思元收益为61%或80亿好意思元。

　　此外，据媒体报谈，伯克希尔哈撒韦正规划在各人商场刊行日元债券。为确保刊行经由的顺利进行，该公司已委用银行肃肃关联安排。笔据刻下商场景象，此项来回会在近期达成。

　　伯克希尔哈撒韦将成为日本央行取消负利率政策后，第一家启动日元来回的主要非金融类国际债务刊行商。

　　看点四：怎样看待AI改日发展？

　　尽管AI赛谈被视为改日一段时期内的商场干线之一，但商场对好意思科技股的出息却存在不对。

　　在2023年度的股东大会上，巴菲特与查理·芒格均对AI的发展抒发了担忧。巴菲特称，比尔·盖茨曾带他们了解最新的时期，确乎看到AI可以作念相等多的事情，“不外，这让我反而有一些担忧，因为我合计咱们莫得方针去全齐掌控它。”

　　2024年一季度时代，英伟达带动了好意思国科技股与万般指数开启了全面狂欢，其市值甩开了伯克希尔·哈撒韦、生效超过谷歌与亚马逊初度升迁为各人第三大上市公司。

　　但是，巴菲特却一直不是英伟达的伏击投资者，甚而于2023年8月就曾告诫英伟达的市值过高。罢休3月15日，巴菲特在伯克希尔监管的投资组合的主要捏仓中，英伟达并不在其中。

　　值得一提的是，苹果行动伯克希尔的第一重仓股，也正在加速鼓动东谈主工智能时期诈欺落地。公司CEO库克曾泄漏，这对公司的耐久增长政策至关伏击。

　　在本次股东大会上，不知谈巴菲特是否会进一步证明对于AI投资契机与风险的意见。

　　看点五：多数现款储备怎样使用？

　　2023年第四季度，伯克希尔·哈撒韦的现款储备升至创记载的1676亿好意思元，折合东谈主民币约1.2万亿元。伯克希尔·哈撒韦泄漏，2023年使用了大要92亿好意思元回购股票。

　　罢休2023年末，伯克希尔·哈撒韦捏有的固定收益证券投资公允价值达237.58亿好意思元，其中，对好意思债、异邦债券、企业债券的投资公允价值永别为102.69亿好意思元、118.05亿好意思元以及14.49亿好意思元。

　　连年来，伯克希尔·哈撒韦斥资数十亿好意思元收购了卡车靠岸站运营商Pilot Flying J和保障集团阿勒格尼（Alleghany），将其纳入包括冰淇淋供应商Dairy Queen和公用业绩巨头伯克希尔·哈撒韦动力（Berkshire Hathaway Energy）的投资组合中。但这些支拨只对伯克希尔的现款储备形成了很小的影响，而现款储备仍在赓续攀升。

　　“伯克希尔·哈撒韦的一条投资限定莫得也不会转变：长久不要冒老本长久耗损的风险，”巴菲特此前在股东信中写谈，“获利于好意思国的顺风和复利的力量，若是你在一世中作念出一些正确的决定并幸免严重的过错，咱们所谋划的规模照旧况兼将会是有利的。”

　　伯克希尔对于多数现款储备的用途及是否会采取回购股票，亦然投资者关注的焦点。

　　看点六：怎样看待中国的投资契机

　　往届股东大会上，中国商场齐是热议话题，巴菲特和芒格也不啻一次地抒发过对中国经济的看好。

　　巴菲特曾在2019年的股东大会上泄漏，改日将加大对中国公司的投资，采取标准有两个，一是净财富收益率不低于20%的公司，二是结识增长的公司。

　　近期，对于中国投资者而言，最受关注的如故巴菲特对比亚迪的减捏。自2008年9月以每股8港元的价钱、耗资18亿港元认购比亚迪2.25亿股于今，巴菲特与比亚迪已相守15年。

　　据港交所文献表现，2023年10月25日，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦出售了82.05万股比亚迪股份，平均减捏价钱为每股245.86港元，捏股比例从8.05%降至7.98%。

　　巴菲特此前于2023年4月在领受媒体采访时曾诠释减捏原因。他泄漏，自2008年以来比亚迪的价值增长惊东谈主，比亚迪是一家伟大的公司，况兼伯克希尔并不急于进一步减捏，减捏是为了更好地设立伯克希尔的资金。

　　芒格生前曾公开泄漏：“我从来莫得匡助伯克希尔作念任何和投资比亚迪相同好的事情，而且我只作念过一次。伯克希尔的开动投资当今价值约80亿好意思元或90亿好意思元。这是一个至极可以的答复率。”

　　对于抛售比亚迪的股票欧洲杯投注入口，芒格认为伯克希尔并莫得大量抛售，仅仅“出售了部分比亚迪股票”，因为比亚迪的市盈率照旧50倍了，市值超过了飞驰，价钱并未低廉。但这不代表他不看好比亚迪的改日。

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